L'investissement direct des family offices : le défi Barbell

Le processus d'investissement direct pour les family offices constitue un défi de plus en plus important. Dans un premier temps, il y a le processus d'évaluation et de due diligence autour de l'investissement proposé, puis une fois l'investissement réalisé, les périls tournent autour des données et du maintien de la « réalité » de l'investissement : TRI, propriété, rapports, etc. L'investissement d'un côté et les opérations de l'autre : cela peut représenter un gros avantage pour un family office.

Les family offices sont souvent présentés comme des investisseurs idéaux pour les investissements tels que les sociétés d'exploitation, car ils adoptent une approche axée sur le « capital patient ». En outre, de nombreuses familles ont gagné leur vie en créant et en vendant une entreprise prospère, de sorte que l'accent mis sur les investissements directs est souvent motivé par le désir des familles de jouer un rôle plus direct dans la gestion de leurs investissements afin d'améliorer le contrôle et les rendements nets. Ces investissements peuvent également jouer un rôle en tant qu'expérience partagée, les membres les plus âgés de la famille encourageant les plus jeunes à s'impliquer dans le type d'entreprise qu'ils connaissent bien.

Lorsqu'un bureau choisit la voie de l'investissement direct, il a besoin d'une expertise, interne ou externe, pour gérer le flux des transactions, effectuer une due diligence, négocier des investissements directs, analyser les tendances du marché, comprendre les documents de transaction ou fournir un soutien à la gestion.

Une fois qu'une transaction est finalisée, le bureau a besoin d'une expertise en matière de suivi des performances, de suivi des dépenses, d'agrégation des données déclarées par l'investissement, de gestion des allocations de partenariat, de déclaration de l'investissement au niveau de la valeur nette d'une entité familiale, etc.

Dans de nombreux family offices, les deux côtés de ces défis « haltères » sont gérés à l'aide de feuilles de calcul, ce qui est souvent une erreur. Certains soutiennent que si le bureau ne gère qu'un ou deux de ces investissements, une feuille de calcul fonctionne parfaitement.

Ces dernières années, des données provenant d'organisations telles que FINTRX, Family Office Exchange, Campden Wealth, le Financial Times et d'autres ont montré que ce n'est pas le cas. Une citation d'un article de Barron (2020) faisant référence au rapport FINTRX affirme que « plus de la moitié des quelque 3 500 à 5 000 family offices du monde investissent directement aujourd'hui, selon l'étude, qui s'appuie sur la base de données de la société contenant plus de 3 000 family offices individuels dans le monde et sur les plus de 13 000 transactions d'investissement direct qu'ils ont suivies ». Ce chiffre est probablement faible, mais même à partir de ces informations, la moyenne pourrait être de cinq investissements directs dans un family office et le secteur industriel pourrait couvrir n'importe quoi, des services à l'industrie manufacturière, en passant par les restaurants et les équipes sportives.

La complexité du volet opérationnel dépend de la manière dont l'investissement est structuré, notamment des entités gérées par le family office qui ont investi et des conditions dans lesquelles elles ont investi. S'agit-il d'un prêt qui doit être suivi, quel pourcentage de participation, y a-t-il un transfert vers une autre entité, telle qu'une fiducie, comment la société d'investissement fournira-t-elle des données telles qu'un bilan, quand le fera-t-elle, quel impact cela aura-t-il sur le calendrier de reporting du bureau, etc. Ces tâches font partie des processus métier et des flux de travail nécessaires à un bureau pour produire un rapport comme celui-ci pour un prêt :

Dans ce cas, certaines des données que le bureau doit suivre incluent la manière dont les prêts sont suivis et amortis, où se trouve la documentation concernant les prêts, comment l'investissement est évalué, si cet investissement se reflète correctement au niveau des bénéficiaires de la fiducie, etc.

Une tendance se dessine des deux côtés de la barre : la nécessité de mettre en place un processus métier et un flux de travail conformes aux meilleures pratiques pour traiter le type et la quantité d'informations qui parviennent au bureau lorsqu'il s'agit d'investissements directs. La nature des données et les processus manuels impliqués nécessitent une approche basée sur les meilleures pratiques, de la transparence, de la cohérence, de la précision, de l'efficience et de l'efficacité, et ce n'est pas facile avec des feuilles de calcul ! L'exemple de prêt ci-dessus en est un bon exemple, car il doit être enregistré, suivi, ajusté et présenté dans un système auditable.

Très souvent, les employés d'un family office de « grande valeur » accomplissent des tâches qu'ils ne devraient pas faire, mais sont contraints de les faire en raison de l'importance de bien les accomplir. Qu'y gagnerait le bureau si ces personnes disposaient d'un outil intégré offrant une efficacité opérationnelle leur permettant de réaliser une véritable analyse des investissements directs ?

Cela révolutionnerait la gestion et le fonctionnement des family offices uniques et multifamiliaux lorsqu'il s'agit d'investissements directs et au-delà. Disposer d'une plateforme véritablement intégrée, capable de faciliter la mise en œuvre de processus métier et de flux de travail conformes aux meilleures pratiques dans de multiples disciplines, permettrait de résoudre des problèmes tels que la centralisation de toutes les informations relatives à l'exemple d'un prêt (documents PLUS des informations précises sur les transactions financières). Ce serait un outil de planification et un outil stratégique où le bureau disposerait de toutes les informations nécessaires pour coordonner les tâches et résoudre les problèmes à l'avance.

Un family office compte généralement des personnes formidables, dévouées et talentueuses. Par conséquent, si une seule plateforme technologique pouvait fournir les processus, les rapports, l'automatisation et les capacités de prestation aux clients dont ils ont besoin, ils pourraient VRAIMENT s'occuper de gérer efficacement les affaires de la famille, comme les investissements directs. Le résultat final correspond aux attentes des clients : un personnel hautement engagé fournissant des rapports excellents et en temps opportun et une exécution de services basée sur des meilleures pratiques automatisées et intégrées afin de fournir une gestion des risques de premier ordre.