نظرًا لأن مكتب إدارة الثروات العائلية الواحد (SFO) مكلف فقط بإدارة أموال عائلة واحدة، فقد سمحت لهم هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تاريخيًا بالعمل بموجب لوائح مختلفة عن مستشاري الاستثمار التقليديين. دفع الانهيار المالي لعام 2008 المنظمين أولاً إلى إعادة النظر في هذا الإعفاء. على الرغم من عدم إجراء أي تغييرات في ذلك الوقت، إلا أن الانهيار الأخير لشركة في مارس 2021 دفع المشرعين إلى تقديم مشروع قانون مجلس النواب 4620، والتي من شأنها أن تغير كيفية تنظيم مكاتب إدارة الثروات العائلية الواحدة.
ماذا يعني هذا القانون الجديد لمكتب إدارة الثروات العائلية لديك؟
حتى يتم تمرير مشروع القانون وإصداره، فإن الإجابة هي: ليس كثيرًا. ولكن ليس من السابق لأوانه أبدًا الاستعداد للتغييرات التنظيمية المحتملة التي يمكن أن تؤثر على كيفية عمل مكتب إدارة الثروات العائلية الواحد الخاص بك.
لنبدأ بالنظر إلى معلمات التسجيل الموجودة حاليًا.
في الوقت الحالي، يتم إعفاء مكاتب إدارة الثروات العائلية الواحدة من شرط التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات كمستشارين استثماريين، مع بعض الاستثناءات. قد تؤدي بعض العوامل، مثل كيفية هيكلة المكتب أو كيفية استثماره، إلى خرق مكتب إدارة الثروات العائلية الواحد للحدود المحددة وتتطلب التسجيل لدى السلطات.
نظرًا لاستخدام مكاتب إدارة الثروات العائلية الواحدة من قبل العائلات الثرية لتحقيق الحفاظ على الثروة، فغالبًا ما يشار إليها باسم "رأس المال الصبور"، مع رؤية طويلة الأجل ومزيج من الأصول والمخاطر يدعم ذلك. أقوال مثل: "من الأكمام إلى الأكمام في ثلاثة أجيال" و"الثروة لا تدوم لأكثر من ثلاثة أجيال" مشهورة لسبب وجيه. أجرت مجموعة ويليامز، وهي شركة استشارية للثروة، دراسة استمرت 20 عامًا شملت عدة آلاف من العائلات ووجدت أن سبع عائلات من كل 10 عائلات تميل إلى فقدان ثروتها بحلول الجيل الثاني، بينما تفقدها 9 من كل 10 عائلات بحلول الجيل الثالث.
على الرغم من هذه الأرقام الكئيبة، فإن مصير أركيجوس كابيتال لفت انتباه سوق مكاتب إدارة الثروات العائلية على نطاق أوسع، وفي جميع أنحاء العالم، ادعت وسائل الإعلام أن مبالغ تتراوح بين 5 إلى 7 تريليونات دولار تديرها مكاتب إدارة الثروات العائلية هذه. بدون سياق، تعطي هذه الأرقام الانطباع بأن مكاتب إدارة الثروات العائلية الواحدة أكبر من أن تكون غير منظمة. ومع ذلك، يجب تخفيف وجهة النظر الكلية هذه من خلال دراسة كيف وأين تستثمر المكاتب العائلية النموذجية. غالبًا ما يكون نهج "رأس المال الصبور" الذي يتبعه العديد من مكاتب الاحتيال الاستراتيجية مختلفًا تمامًا عن نهج الاستثمار الذي يتبعه المستثمرون التقليديون.
ما الذي يتغير إذا كانت فاتورة الموارد البشرية 4620 تصريح مرور؟
فاتورة الموارد البشرية ستعدل 4620 قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 لفرض رقابة تنظيمية على مكاتب إدارة الثروات العائلية. بشكل حاسم، سيقصر مشروع القانون الإعفاء من التسجيل على مكاتب إدارة الثروات العائلية "المغطاة" فقط، والتي تشير إلى تلك التي لديها أقل من 750 مليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM). إذا كان لدى المكتب أكثر من 750 مليون دولار في الأصول الخاضعة للإدارة، فسيتعين عليه التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات كمستشار استثماري واتباع لوائح مستشار الاستثمار وقواعد إعداد التقارير.
ليست الأصول الخاضعة للإدارة هي المعيار الوحيد في الفاتورة الجديدة. يمكن أيضًا تحديد متطلبات الإبلاغ من خلال "المخاطر العالية" لأي استثمارات. كما يتطلب أن تقدم جميع مكاتب إدارة الثروات العائلية "تقارير سنوية أو غيرها من التقارير التي تحددها اللجنة ضرورية أو مناسبة للمصلحة العامة لحماية المستثمرين".
يدير مكتب لإدارة الثروات العائلية واحد أموال عائلة واحدة. المكتب مكلف بالتصرف بطريقة ائتمانية لصالح العائلة بأكملها، وهو ليس جزءًا من قطاع صناعي ربحي مثل البنوك أو صناديق التحوط. بدلاً من التنظيم، ربما تكون هناك حاجة لمزيد من الاحتراف — فرصة للابتعاد عن نهج "الصناعة المنزلية" والعمل بهيكل ومعايير تلبي، إن لم تتجاوز، معايير الأعمال المنظمة.
ولتحقيق ذلك، يحتاج موظفو مكتب إدارة الثروات العائلية إلى الأدوات المناسبة؛ فقد ولت أيام إدارة المكتب بجداول البيانات ومنتج برنامج محاسبة بسيط. يحتاج مكتب إدارة الثروات العائلية الحديث إلى نهج تكنولوجي متكامل، مع مصدر بيانات واحد، كأساس للعمليات المهنية. هذا الاحتراف من شأنه أن يفعل أكثر من التنظيم لتلبية الاحتياجات الائتمانية لعائلة ثرية حديثة.
